華夏經緯北京

1、建筑業簽訂合同增速持續放緩

自2018年以來，全國建筑業企業工程承包項目在回落，簽訂合同總額增速雙雙放緩。從簽訂合同額看，2019年上半年市場調查，全國建筑業企業簽訂合同總額363978.20億元，比上年同期增長8.53%，增速比上年下降7.65個百分點。其中，新簽合同額120305.68億元，比上年同期增長2.47%，增速比上年下降7.17個百分點。

2、PPP項目邁入高質量發展階段

自2017年11月《關于規范政府和社會資本合作(PPP)綜合信息平臺項目庫管理的通知》發布后，至2019年6月末，綜合信息平臺已累計清退管理庫項目2859個，累計清減投資額3.37萬億元。

2019年以來財政部PPP項目管理庫凈增項目數量和金額明顯低于2018年同期。2019年二季度管理庫累計凈增項目193個，凈增項目投資金額2194億元，較2018年同期分別下降了41.3%和49.6%，表明隨著清庫工作的持續深入，PPP入庫項目逐步往高質量發展。

3、對外承包工程市場有望復蘇

2019年上半年，我國對外承包工程累計新簽合同額1059.2億美元，同比下降0.8%，但較2018年底反彈了8.1個百分點。營業額具有滯后性，伴隨著新簽合同額的回暖，營業額表現有望緩慢恢復。“一帶一路”沿線國家表現較好，截至6月，我國企業在“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程項目合同3302份，新簽合同額636.4億美元，占同期我國對外承包工程新簽合同額的60.1%，同比增長33.2%。

從八大建筑央企整體境外業務來看，自2017年以來，八大建筑央企境外新簽合同額合計增速持續下滑至2018年的負增長，但2019年上半年，八大建筑央企境外新簽合同額合計為5377.6億元，較2018年同期增長了11.1%，表現出強烈的復蘇征兆。

從單個企業來看，2019年上半年，八大建筑央企境外業務大部分保持良好的增長趨勢，除去中國交建和中國化學之外，其余六家建筑央企境外新簽合同額均保持不同程度的增長，其中中國建筑實現了74.8%的增長，而中國中冶增長率也高達68.9%。

4、營收和利潤增速均有所回升

2019年上半年，我國建筑行業營收和凈利潤增速均有所回升，其中建筑企業合計完成營業收入2.5萬億元，同比增長16.8%，增速較2018年同期提升5.3個百分點，達到近五年中報的最高值;實現歸母凈利潤761億元，同比增速5.5%，增速比2018年年底回升了1.9個百分點。

從企業半年報披露的信息來看，整體上跟其他類型的建企相比，央企巨頭們整體經營效益表現較好。2019年上半年，八大建筑央企營收營收均保持正增長，除去中國能建外，其他七家央企均保持高達13%以上的增長。另外，從凈利潤上看，除去中國電建和中國能建之外，其余企業均實現不同程度的增長。

5、央企新簽合同增速觸底回升

2018年，八大建筑央企新簽訂單額累計同比增長7.2%，增速創2012年以來新低。2018年主要受去杠桿、PPP退庫、固定資產投資增速下滑等因素制約，建筑行業新簽訂單增速處于較低位置。2019年上半年新簽訂單額增速回升為15.8%，隨著PPP退庫逐漸完成，固定資產投資增速緩慢回升，建筑行業新簽訂單增速觸底回升。

從單個企業來看，2019年上半年，八大建筑央企新簽合同額均保持良好的增長趨勢，增速均在6%及以上，其中中國中冶實現了20.5%的增長，而中國鐵建增長率也高達18.0%。此外，中國交建和中國電建增速均接近16%。

6、建筑行業集中度持續提升

2014年以來，建筑行業龍頭優勢越來越明顯，市場占有率逐步提高，行業集中度持續提升。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從2014年的25.6%提升至2019年上半年的36.6%。隨著固定資產投資增速放緩及資金成本提升，行業競爭越發激烈，龍頭企業在資質、品牌、資金等方面競爭優勢明顯，行業集中度或將進一步提升。