華夏經緯北京

3月11日，國家煙草專賣局連發兩份文件。一份為《電子煙管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)，該辦法將自2022年5月1日起施行。另一份為國家煙草專賣局公開征求對《電子煙》國家標準(二次征求意見稿)的意見，并要求于3月17日前，將書面意見反饋給項目組。

其中，《管理辦法》提出要求，電子煙零售需申請煙草專賣許可，上市需經主管部門同意。而二次征求意見稿則提出霧化物設計“不應對未成年人產生誘導性，不應使產品特征風味呈現除煙草外的其他風味。”換句話說，除煙草口味外的電子煙或將成為歷史。

受此消息影響，北京時間3月11日晚間美股開盤后，霧芯科技盤中最高跌幅超40%，截至收盤，跌幅36.32%。

“對于電子煙的監管趨嚴，行業內早有預期。但是看到此次文件的嚴厲程度，還是有些震撼。”

監管全面加強

管理辦法明確指出，設立電子煙生產企業、霧化物生產企業和電子煙用煙堿生產企業等，應當報經國務院煙草專賣行政主管部門審查同意后，方可按照國家有關規定批準立項。同時，電子煙生產企業、霧化物生產企業和電子煙用煙堿生產企業等為擴大生產能力進行基本建設或者技術改造，必須經國務院煙草專賣行政主管部門批準。

在原材料方面，政策明確了煙葉、復烤煙葉、煙絲等煙草專賣品的來源必須是向有經營權的煙草企業購進。換句話說，此項政策堵死了非法回收、合成電子煙堿的來源。

值得注意的是，管理辦法還明確，電子煙企業首次公開發行股票并上市應當報經國務院煙草專賣行政主管部門審查同意。

對于此項要求，此項政策要求明確了電子煙企業上市需要提前申請，這樣可以前置發現、解決企業面臨監管的風險點，從而為上市鋪平道路，對企業而言是好事。

另外，管理辦法中明確霧化物應含有煙堿，霧化物中的煙堿濃度不應高于20mg/g，煙堿總量不應高于200mg.同時，禁止銷售除煙草口味外的調味電子煙和可自行添加霧化物的電子煙。

特殊口味電子煙將成為歷史

與管理辦法一樣，在3月11日發布的二次征求意見稿中，也對電子煙特殊口味作出了限制。

二次征求意見稿在“霧化物設計”方面指出，霧化物設計不應對未成年人產生誘導性，不應使產品特征風味呈現除煙草外的其他風味。

而目前市面上的電子煙，主要以特殊口味吸引賣家，例如有蘋果、西瓜、檸檬等水果口味，還有例如咖啡、紅酒等飲品口味。另有一些廠家為吸引用戶，也曾制造過榴蓮口味煙彈。

針對口味限制的要求，在此次公布的二次征求意見稿附件表中列出霧化物添加劑臨時許可使用物質也從2021年的122項減少至101項。據統計，此次減少使用的物質主要是調味類添加劑，例如梅子提取物、玫瑰油、香檸檬油、桔子油、甜橙油等。

“目前大多數電子煙用戶都會選擇特殊口味煙彈，買傳統煙草口味的用戶其實很少。如果缺少了口味的吸引，預計會對電子煙銷售情況產生不小的影響。但是，特殊口味電子煙確實會對獵奇心重的年輕人造成一定吸引效果，所以此次特殊口味被限制，也在意料之中。”

從全球視角來看，限制電子煙口味也早有先例。美國食品藥品監督管理局(FDA)曾在2020年發布禁令，要求禁止銷售包括水果、糖果等大部分口味的電子煙。對此，美國衛生與公眾服務部發表聲明稱，該禁令是針對美國吸食電子煙年輕化趨勢。